截至9月24日,余額寶7天年化收益率是1.6580%,是最近3個(gè)月來的最高收益。

之前,余額寶收益率曾一度跌破1.4%,不僅創(chuàng)下了余額寶成立以來的最低值,也罕見地低于1.5%的一年期銀行存款利率。

我們把錢存放在余額寶與存放在銀行有何不同呢?

我們的錢在余額寶里是“代客理財(cái)”的關(guān)系,余額寶相關(guān)的基金公司幫我們管理資金,獲得收益后余額寶們拿走一部分“辛苦費(fèi)”,剩下就是我們的收益。反之,如果余額寶們收益虧損了,也是我們來承擔(dān)。只是余額寶一般是投資短期且風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn),所以至今我們沒有看到余額寶虧損過。

我們的錢在銀行里,本質(zhì)是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是銀行欠我們的錢,如果到期了銀行無論如何都要償還我們本息。如果銀行破產(chǎn)了,則由保險(xiǎn)公司來賠,最高50萬。

所以相比起來,銀行存款肯定比余額寶安全性更高,但是余額寶的流動(dòng)性比銀行存款要好,我今天把錢放進(jìn)去,明天可以取出來,而銀行存款卻做不到,不然就沒有利息。

銀行存款和余額寶各有優(yōu)缺點(diǎn),至于誰的收益率應(yīng)該更高,沒有統(tǒng)一定論。

余額寶收益率的上升,印證了我之前的說法:7月份以后,疫情期間偏寬松的房地產(chǎn)政策和金融政策開始退出,房地產(chǎn)政策和金融政策回歸常態(tài)。

年初幾個(gè)月,余額寶收益率之所以下降,那是因?yàn)橐咔橹?,?jīng)濟(jì)下行壓力大,央行釋放了大量流動(dòng)性,市場(chǎng)的錢是充裕的、飽和的。市場(chǎng)不缺錢,所以余額寶收益率下降。

7月份之后,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù),加上房?jī)r(jià)有顯著上漲的苗頭,所以貨幣政策開始邊際收緊。

表現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是MLF和逆回購(gòu)操作的規(guī)模明顯降低。二是央行連綿5個(gè)月拒絕降息。

下面是貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)的走勢(shì)圖,我們可以看到降息力度最大的是1月到4月,而最近的5個(gè)月卻沒繼續(xù)下調(diào)。

央行雖然沒降低,但卻達(dá)到了“未降息,利率卻已上行”的效果。

央行數(shù)據(jù)顯示:8月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.04%,比上月高0.14個(gè)百分點(diǎn);質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為2.06%,比上月高0.15個(gè)百分點(diǎn)。

那么余額寶與市場(chǎng)利率有什么關(guān)系呢?

余額寶一般投資于短期利率債、高等級(jí)信用債、債券回購(gòu)以及同業(yè)存單等資產(chǎn),這些資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)利率息息相關(guān),當(dāng)政策利率變動(dòng)時(shí),市場(chǎng)利率會(huì)隨之調(diào)整,最終反映到余額寶收益率上。

所以,我常說,如果我們不知道當(dāng)前市場(chǎng)上的錢是貴還是便宜、市場(chǎng)上的錢是充裕還是緊張、央行貨幣政策是松還是緊,我們觀察余額寶收益率就知道了,如果余額寶收益率上升,則是在收緊。

那么現(xiàn)在余額寶漲了,對(duì)股市樓市的影響是怎樣呢?

余額寶收益率上升,資金的價(jià)格變貴,未來房貸利率可能止降或適當(dāng)上行,樓市上漲的速度受到抑制。

據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示,2020年9月(8月20日-9月18日),全國(guó)首套房貸款平均利率為5.24%,二套房貸款平均利率為5.55%,環(huán)比下降1個(gè)基點(diǎn),錄得連續(xù)9個(gè)月下調(diào)。

房貸利率之所以在下行,那是因?yàn)閼T性作用的結(jié)果。由于疫情期間釋放的流動(dòng)性還在且銀行有發(fā)放房貸的欲望(房貸壞賬率低),所以短期內(nèi)房貸利率下降的動(dòng)能還在,但是勢(shì)力在減弱。

比如在沈陽、無錫等地房貸在上調(diào)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》:在無錫,對(duì)于首套房貸款,多數(shù)銀行普遍執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮20%;對(duì)于二套房貸款,多數(shù)銀行普遍執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮30%。

對(duì)于股市,目前利率對(duì)它的影響不是很明顯,主要困擾是外部因素,我想需要等11月之后A股才有比較像樣的攻勢(shì)。

很多讀者給我留言,說你一會(huì)說房貸利率升,一會(huì)說利率降,不是很矛盾嗎?

我說的利率升(或止跌)是短期,而降則是長(zhǎng)期的短期,就像貴州茅臺(tái)的股票一樣,最近幾年股價(jià)是上漲的,但過程中也有下跌吧?

利率的長(zhǎng)期一般是10年、20年,而短期一般是半年、一年??赡苣銜?huì)說10年、20年太長(zhǎng),與我無關(guān),其實(shí)也你有關(guān)。你可以對(duì)比一下2014年的時(shí)候余額寶收益率是多少(6%左右),而現(xiàn)在又是多少(1.6%左右)?另外,你再看一下,我們房貸期限一般是20年、30年吧,既然房貸是長(zhǎng)期,所以我們主要看的是長(zhǎng)期限的利率。

長(zhǎng)期看,利率不斷走低(因?yàn)殚L(zhǎng)期利率與人口增速、城鎮(zhèn)率息息相關(guān)),意味著通脹“幫你”還了部分房貸。

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